Объем ценных бумаг, которые предусматривают наличие определенной правительственной поддержки или гарантии, возрастает из года в год. Этому способствует, во-первых, достаточная надежность инвестиций в такие бумаги, во-вторых, наличие значительных вторичных рынков.
Read more »

Как показывает мировой опыт, наибольшее предпочтение на рынке ценных бумаг отдается такому качеству, как надежность. Самыми яркими представителями такого вида ценных бумаг выступают ценные бумаги Германии. Немецкие Федеральные долговые обязательства являются ценными бумагами высокой репутации. За весь период существования Германии ни одному владельцу немецкой облигации не было отказано в погашении или выплате процента. В числе крупных государственных эмитентов находилась «Федеральная почта». Ее приватизация в 1995 году означала, что впредь государство не несет ответственности за долговые обязательства, выпускаемые предприятиями-преемниками: АО «Телеком», АО «Почтовый банк», ПО «Германская почта». Их гарантией в настоящее время служит имущество компаний. Следует отметить, что за старые выпуски государство по-прежнему отвечает своим именем, имуществом и налоговыми поступлениями.

Видом облигации, на котором следует остановиться, являются облигации развития (BBD). Они выпускались на срок 3 года с купонной ставкой, реализация на аукционе производилась с дисконтом. Купонная ставка выплачивалась ежеквартально и рассчитывалась как средняя между ставкой доходности 91-дневных СЕТЕ и 91-дневных банковских обязательств (векселей). Погашение номинала начиналось со 2-го года и происходило равными долями. Целью этих бумаг было аккумулирование долгосрочных ресурсов для финансирования отраслей экономики. Для физических лиц купля-продажа освобождалась от налогообложения. Доход от купонной ставки и дисконта облагался по стандартной схеме: 21% с первых 12 пунктов дохода.

Развитию фондового рынка и привлечению средств для решения важных государственных за дач в целях развития национальной экономики уделяется особое внимание мексиканским правительством. В связи с этим был создан целый пакет новых финансовых инструментов, а биржа начала играть роль механизма привлечения средств. Среди новых бумаг следует отметить облигации развития, жилищные облигации (эмитированные банками с целью аккумулирования долгосрочных ресурсов финансирования отдельных отраслей экономики), облигации промышленного развития (эмитированные банком развития) и пр.
Read more »

Ценные бумаги с фиксированным доходом являются основной сферой приложения капитала пенсионных фондов и страховых компаний Великобритании. Они являются надежным объектом вложений, гарантируют устойчивый доход, и в то же время всегда могут быть реализованы по рыночной цене. Заимствование посредством выпуска таких бумаг осуществляется как государством в лице центрального правительства и местных органов власти, так и со стороны частного сектора. При покупке страховыми компаниями и пенсионными фондами государственных ценных бумаг с фиксированным доходом важное значение имеет правильная оценка вероятного срока их погашения (в том случае, если срок указан между определенными датами, или правительство оставляет за собой право погасить ценные бумаги в любое удобное для него время). В Великобритании к такому виду бумаг относились бессрочные займы Британского казначейства, Военный заем (3, 5% годового дохода с правом погашения с 1952 года), Казначейский заем (2, 5% годового дохода с правом погашения с 1975 года). В настоящее время в государственные ценные бумаги инвестируется до 45% от общего объема всех инвестиций пенсионных фондов Бельгии, 60% в Дании, 58, 4% в Германии (преобладают ценные бумаги, приносящие фиксированный доход), 68% в Венгрии, 65% в Великобритании (преобладают ценные бумаги с растущей курсовой стоимостью).
Read more »

Добро пожаловать на Блог о бизнесе. Здесь вы узнаете много нового и интересного для вас.